互盈策略算力网建设火热光通信等多板块景气度抬升

作为“六张网”之一，眼下算力网建设正在加速，一条贯穿算力建设、管理、调度、运营的产业链正全面受益。据行业分析，2026年算力产业链已进入“全链通胀”周期，行业景气度从核心芯片向光通信、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。

在位于河南郑州的国家超算互联网核心节点，超过6万张国产AI加速卡正在高速运行。今年4月投入使用以来，这里成为我国最大规模超智融合算力集群。据中科曙光相关负责人介绍，国家超算互联网平台已链接超300万CPU核和超20万GPU卡，接入全国一体化算网调度体系，为全国用户提供普惠化算力服务。

在甘肃庆阳，算力中心步入密集施工期；在内蒙古呼和浩特和林格尔新区，多栋数据中心正同时开建……在AI需求强劲预期下，东数西算八大国家算力枢纽节点正迎来新一轮算力扩容。截至3月底，我国智能算力规模达1882EFLOPS，此外已围绕算力枢纽建成超70条算力大通道，算力“高速公路”更加畅通。

中国信息通信研究院云计算与数字化研究所副所长栗蔚认为，新型算力价值流通体系的成型，对全域算力统一调度、异构资源互联互通、跨区域算力共享流转提出了更高要求，倒逼算力建设从“单点建中心”向“联网成体系”全面升级。算力网建设贯穿全产业链体系，联动上下游多个核心领域，形成了“上游硬件筑基、中游平台赋能、下游场景落地”的商业闭环。

“未来AI基础设施升级将围绕全环节展开。算力网定位国家级基础设施，年建设投入规模有望破万亿元，覆盖算力建设、管理、调度、运营多个环节。”中信建投证券计算机行业首席分析师应瑛认为。

作为算力的基础硬件与配套支撑产业，GPU、存储设备、光模块、光纤光缆等板块正迎来景气周期。以光纤产业为例，亨通光电总裁张建峰告诉记者，算力网络对传输低时延、大带宽、低损耗要求极高，公司正在加速布局空芯光纤、超低损光纤、CPO产业链等高端产品，带动整体毛利率上行。其中，空芯光纤可大幅降低传输时延，已进入头部客户测试与商用阶段。

企业中标项目的表现则更加直观。据赛智产业研究院智能经济研究所所长李铭岩观察，今年4月至5月中旬，仅公开披露的亿元级以上招标及中标项目超60个，覆盖国产服务器采购、GPU集群建设、算力租赁等多个关键环节。

面对持续攀升的热度，不少上市企业正在加快GPU、光通信等领域的布局。6月12日，蓝思科技全资子公司蓝思光电战略收购同昇光电控股权，进一步完善光电核心技术与产能布局，向高端光电硬件领域迈出关键一步。

同一天，国内高性能通用GPU领域领军企业沐曦股份宣布赴港上市计划，企业表示此次募集资金扣除发行费用后，拟用于新一代通用GPU产品研发和商业化、产业链投资及并购等。

“算力网建设将带动算力硬件加快迭代，推动绿色节能算力配套技术普及，引导硬件产业向高端自研、高品质制造转型。”栗蔚说，这不仅促进GPU、专用计算芯片、存储设备、光模块、光纤光缆等算力与网络硬件发展，也利好数据中心规划建设、散热、供电、储能、机房运维等配套产业。

与此同时，以Token（词元）为代表的新型价值载体快速普及，让算力可计量、可拆分、可定价、可交易成为现实，算力集成运营与综合服务产业也迎来新一轮发展机遇。

例如，国内三大运营商等头部企业已率先布局。此外，运营分销平台作为产业枢纽，通过批量采购、统一整合后分销给用户，提供网络互通、统一接口、合规支付等服务。

从投资布局角度看，机构认为投资可围绕词元生产、运营分销、模型增值服务等主线展开。上海证券分析认为，算力网的建设将直接利好算力基础设施运营商、超节点整机厂商、以及算力调度平台。Token从“技术概念”走向“消费商品”，将推动AI演变成为普惠服务，推动形成“用户越多-Token消耗越大-算力需求越高-算力基础设施投资越大的正循环”。

栗蔚表示，算力网打破算力孤岛与同质化竞争，催生跨域算力互联调度、算力专线、算网一体化运营等新型业态，相关新主体、新模式值得关注。

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